企业财务状况对负债代理成本的影响

被引：15

作者：

吕长江

张艳秋

机构：

[1] 吉林大学商学院,吉林大学商学院

来源：

数量经济技术经济研究 | 2002年 / 12期

关键词：

负债代理成本; 财务状况; 风险转换; 风险规避;

D O I：

10.13653/j.cnki.jqte.2002.12.027

中图分类号：

F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

本文在Brito和Kose的基础上,研究了企业财务状况对负债代理成本的影响机制。本文认为,企业财务状况与负债代理成本相关,当企业财务状况较好时,通常无负债代理成本发生;当财务状况稍差时,企业对风险的偏好发生异常,发生负债代理成本;当财务状况恶化时,企业在偏好风险经营的同时,过量发放现金股利,导致负债代理成本剧增。实证分析验证了上述推理,实证结果还发现:(1)在偿债能力指标中,短期的流量偿债能力对经营风险有显著影响;(2)股权越集中越容易发生风险转换型负债代理成本;(3)国有股权比例较高的企业,容易发生风险规避型负债代理成本。

引用

页码：108 / 112

页数：5