利率市场化对企业和家庭杠杆率及债务风险的影响研究

构建理论模型研究利率市场化对债务风险的化解效果,采用时变参数和中介效应检验的方法研究利率市场化与杠杆率、债务风险的关系。理论分析表明,利率市场化不仅有助于盘活社会存量资金,降低资本产出比,还可以改善债务期限结构,解决信贷资源错配的问题。实证分析表明,利率市场化实施初期,可能导致贷款基准利率上升,企业和家庭的杠杆率上升;随着利率市场化改革深入,利率并轨使得基准利率与市场利率的差额变小,可以有效的降低杠杆率,降低债务风险。因此,利率市场化改革应该通过完善LPR、推动贷款利率下行,缩小存款利率和理财利率之间的差距。