一般均衡下的金融市场流动性黑洞研究

被引：12

作者：

郭乃幸

杨朝军

机构：

[1] 上海交通大学安泰经济与管理学院

来源：

投资研究 | 2011年 / 30卷 / 11期

关键词：

流动性黑洞; 流动性冲击; 投资者多样性; 货币政策;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文在一般均衡框架下建立了考虑投资者多样化程度,投机交易者比例以及宏观货币政策稳定性三因素的两期交易模型,得到了金融市场受到流动性冲击后可能出现的三种均衡状态。当流动性冲击加大时,市场在一定条件下无法找到合理的出清价格而出现大幅下跌从而引发流动性黑洞事件。研究表明:投资者越是多样化、投机交易者比例越小、宏观货币政策带来的流动性冲击越小,市场出现极端流动性黑洞的可能性就越小。

引用

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页数：9

共 11 条

[1]

证券市场流动性理论与中国实证研究.[M].杨朝军; 著.上海交通大学出版社.2008,

[2]

流动性黑洞.[M].(美) 珀森德 (Persand;A.V.) ; 主编.中国金融出版社.2007,

[3] Market segmentation, liquidity spillover, and closed-end country fund discounts [J].