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金融资产配置与股价信息含量
被引：13
作者：
白俊
刘园园
邱善运
机构：
[1] 石河子大学经济与管理学院
来源：
关键词：
股价信息含量;
金融资产;
资本市场配置效率;
盈余管理;
D O I：
10.19592/j.cnki.scje.370546
中图分类号：
F832.51 [];
学科分类号：
1201 ;
020204 ;
摘要：
股价信息含量作为资本定价效率的重要体现,其对于抑制"脱实向虚"实现金融服务实体经济起着关键作用。文章着眼于我国企业大量配置金融资产这一现实,探究了其对股价信息含量的影响。基于2007-2017年中国A股上市公司数据的实证检验表明:金融资产具有"盈余管理"功能,管理层可能出于"盈余管理"动机配置金融资产,恶化公司信息环境,最终降低了股价信息含量。具体而言,企业通过操纵金融资产确认类别、公允价值估值及终止确认等方式达到盈余管理目的。当公司盈余管理动机较为强烈时,金融资产对股价信息含量的降低作用更加明显。完善的法律体制及有效的内部治理有助于缓解两者之间的负向关系。文章结论为我国企业持有金融资产提供了新解释,揭示了"脱实向虚"作用于实体经济的路径,同时丰富了会计政策选择的经济后果,为推动我国会计准则改革具有一定的启示意义。
引用
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