地方政府债务:去杠杆的关键与长期方略

在当前中国,地方政府融资平台深度介入金融体系,既在商业银行体系中大量借贷,同时,也在影子银行中以高利率融资,而大量民营企业却出现融资难的问题。地方政府债务与GDP之比高企,反映的是相应投资的投入-产出效率差的现状,而这一问题又在欠发达地区更为严重。针对上述问题,去杠杆的关键是财政和金融分家。在长期,对于欠发达地区,降债务的关键是促进劳动力跨地区流动。