垄断企业高管薪酬:不足还是过度?

垄断的"放大效应"使垄断企业业绩对高管努力的敏感度大于非垄断企业业绩对高管努力的敏感度。本文用模型证明了,当高管能力相同、努力程度相同时,资产规模相同的垄断企业的业绩大于非垄断企业的业绩,主要是因为垄断企业天生被赋予的垄断优势。因此,当垄断企业和非垄断企业业绩相同时,支付给垄断企业高管的薪酬应该低于支付给非垄断企业高管的薪酬。论文还用2008年上市公司的数据验证了垄断的"放大效应",检验了当前垄断企业高管薪酬水平的合理性,最终发现目前垄断企业的高管薪酬相对于其业绩来说是过高的,存在激励过度问题。