控制权和现金流量权偏离下的公司价值和公司治理

被引：33

作者：

叶勇 ^{[1
]}

胡培 ^{[2
]}

谭德庆 ^{[2
]}

黄雷 ^{[2
]}

机构：

[1] 西南财经大学博士后流动站

[2] 西南交通大学经济管理学院

来源：

管理工程学报 | 2007年 / 01期

关键词：

控制权; 现金流量权; 偏离; 公司治理; 公司价值;

D O I：

10.13587/j.cnki.jieem.2007.01.014

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本研究运用La Porta et al追踪公司“最终控制权”的方法,通过分析终极控制股东的控制权与现金流量权偏离对公司价值的影响程度,来衡量控制股东对于小股东财富剥夺的程度。实证研究发现我国上市公司的终极控制股东普遍运用投资公司控股、金字塔结构的方式获取控制权,并因此而使其控制权与现金流量权产生偏离,且偏离幅度越大,上市公司的市场价值就越小,终极控制股东对小股东剥削的程度就越大,其中又以终极控制股东为家族企业的上市公司最为严重。

引用

页码：71 / 76+82 +82

页数：7

共 6 条

[1] 上市公司控制权价值的实证研究 [J].