基金投资者的行为方式及其合理性——基于我国证券基金市场的经验证据

被引：7

作者：

林树 ^{[1
]}

汤震宇 ^{[2
]}

李翔 ^{[1
]}

潘哲盛 ^{[1
]}

机构：

[1] 南京大学会计学系/南京大学会计与财务研究院

[2] 复旦大学管理学院

来源：

证券市场导报 | 2009年 / 08期

关键词：

基金投资者; 基金申购; 基金赎回; 投资者行为;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文运用开放式基金业绩与净申购、申购与赎回资金流的季度数据,研究了国内基金投资者的投资行为。研究发现,净申购指标与基金业绩呈显著正向关系,而基民的申购与赎回行为与业绩则是非线性关系。具体而言,对于业绩最差组的基金,其业绩越差,申购行为与赎回行为均显著增强;对于业绩最好组的基金,业绩越好,申购越多,而赎回却无显著变化。国内基金投资者表现出与股票投资者不一样的行为方式,但本文通过对赢家基金组合与输家基金组合的业绩持续性检验发现其行为是合理的。

引用

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共 13 条

[1] 他们真的是明星吗?——来自中国证券基金市场的经验证据 [J].