企业集团、大股东监督与过度投资

被引：113
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作者：
窦欢 [1 ]
张会丽 [2 ]
陆正飞 [1 ]
机构：
[1] 北京大学光华管理学院
[2] 北京师范大学经济与工商管理学院
来源：
管理世界 | 2014年 / 07期
基金：
国家自然科学基金重点项目;
关键词：
企业集团; 大股东监督; 过度投资;
D O I：
10.19744/j.cnki.11-1235/f.2014.07.014
中图分类号：
F276.4 [联合企业经济]; F275 [企业财务管理];
学科分类号：
摘要：
本文采用2003～2012年我国A股上市公司作为研究对象,考察了企业集团的存在是否会加重下属上市公司的过度投资程度。实证结果表明,相比独立的上市公司,隶属于企业集团的上市公司过度投资程度更加严重。进一步的研究显示,当可能面临外部融资约束时,隶属于企业集团的上市公司过度投资现象也比独立的上市公司更加严重。另外,本文还发现企业集团内部大股东监督能力的增强能够有效抑制下属上市公司的过度投资行为。
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页码：134 / 143+171 +171
页数：11
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