高管过度自信、内部控制与投资效率——基于中国A股上市公司数据的经验证据

本文结合行为公司金融理论和传统的财务学理论,选取20122016年中国A股上市公司为样本数据,研究高管过度自信、内部控制与投资效率之间的关系。研究结果表明:(1)高管过度自信对投资效率有显著的负向影响,对过度投资有显著的正向影响,对投资不足无明显影响;(2)内部控制对投资效率有显著的正向影响;(3)内部控制对高管过度自信和过度投资的正相关关系有负向调节作用,对高管过度自信和投资不足的关系并无显著调节作用。上述结论从实证检验的角度为我国政府、相关监管部门及上市公司制定相关政策或经营策略提供了经验参考。