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银行间市场回购利率变化的利率模型解释
被引：9
作者：
范龙振
机构：
[1] 复旦大学管理学院
来源：
关键词：
回购利率;
期间风险溢酬;
预期假设;
本性仿射模型;
D O I：
暂无
中图分类号：
F822 [中国货币];
F224 [经济数学方法];
学科分类号：
020101 ;
020203 ;
020204 ;
0701 ;
070104 ;
摘要：
在中国银行间市场的回购市场上,回购利率具有明显的期间风险溢酬,风险溢酬随时间变化,并与回购利率期限结构水平明显相关.文章试图构造单因子、两因子本性仿射模型来解释回购利率的变化及风险溢酬,发现两因子本性仿射模型与单因子本性仿射模型相比,对回购利率期限结构变化的描述没有明显改进.回购利率期限结构扣除单因子模型给出的利率风险溢酬后,服从纯预期假设,单因子本性仿射模型可以解释银行间市场回购利率风险溢酬的变化.
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